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【天天快播報】拉加德確認將繼續(xù)加息，但承認經(jīng)濟下行風(fēng)險，歐元短線沖高回落逾40點

2022-09-08 21:54:12 來源：英為財情

【資料圖】

北京時間周四(9月8日)20:45，歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會，稱下次會議將繼續(xù)加息，但經(jīng)濟面臨下行風(fēng)險。截至發(fā)稿，歐元兌美元下跌18點至0.9985，累計波動41點。

稍早前，歐洲央行公布新政，如期加息75個基點，單次加息幅度創(chuàng)1999年以來新高，歐元兌美元短線震蕩45個點。

拉加德：將在下次會議上再次提高利率，但未來政策利率決定取決于數(shù)據(jù)。

拉加德：近期經(jīng)濟增長面臨下行風(fēng)險，天然氣供應(yīng)中斷加劇了經(jīng)濟放緩，全球需求疲軟也拖累了經(jīng)濟增長，結(jié)構(gòu)性政策應(yīng)該以促進增長為目標。經(jīng)濟放緩會導(dǎo)致失業(yè)率上升

拉加德：供應(yīng)瓶頸給通貨膨脹帶來上行壓力，更高的通脹壓力也源于歐元走軟，歐元貶值也加劇了通貨膨脹，通脹預(yù)期高于目標的初步跡象值得監(jiān)測。

提高利率是央行應(yīng)對通脹上升的典型解毒劑。但較高的利率會影響整個經(jīng)濟體的信貸成本，使借貸、消費和投資變得更加昂貴，從而抑制了對商品的需求。問題在于，通脹并非主要來自需求，而是來自供給端——石油和天然氣成本——歐洲央行幾乎無法直接解決這些問題。

追趕美聯(lián)儲

在經(jīng)歷十年超低利率之后大幅加息也違背了歐洲央行奉行的“漸進主義”原則，包括董事會成員法比奧·帕內(nèi)塔和希臘央行行長亞尼斯·斯圖納拉斯在內(nèi)的幾位政策制定者都提出了小幅加息的理由，中央銀行無力應(yīng)對由供應(yīng)鏈瓶頸驅(qū)動的高通脹。

但由于美聯(lián)儲已經(jīng)加快了升息速度，歐洲央行若不能急起直追也會削弱歐元，這反過來又會進一步加劇通脹，美元計價的能源采購將變得更加昂貴。

現(xiàn)在加息將影響未來幾年經(jīng)濟，屆時通脹會自行減弱；但若現(xiàn)在行動不堅決不果斷，可能會推高已經(jīng)高位運行的長期通脹預(yù)期，削弱歐洲央行抗通脹可信度，并挑戰(zhàn)其職責(zé)框架。

Capital Group固定受益投資總監(jiān)Flavio Carpenzano稱：“目前落后于曲線的歐洲央行將不得不更積極收緊貨幣政策至少到2023年初，屆時我們可以看到消費者價格上漲的高峰。”

荷蘭合作銀行表示：“宏觀經(jīng)濟預(yù)測顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景較弱，但歐洲央行顯然愿意不惜經(jīng)濟放緩風(fēng)險，因為通脹可能(再次)在更高水平停留更長時間。通脹預(yù)期正面臨“去錨定”風(fēng)險，歐元疲軟則增加了價格壓力。”

野村證券表示：“自上次會議以來，價格數(shù)據(jù)持續(xù)意外上行，核心通脹率顯著上升，對通脹預(yù)期失控的持續(xù)擔(dān)憂，迫使歐洲央行管理委員會在近期更積極地收緊貨幣政策。”

能源危機

歐元區(qū)總體通脹率逾9%，遠超2%的目標，并且表明由能源暴漲驅(qū)動的價格壓力正在越來越多地滲透到更廣泛的經(jīng)濟中。一旦經(jīng)濟開始衰退，而物價上行壓力卻未見明顯下降，歐洲央行就進退兩難。因此，避免滯漲也是歐洲央行提前加息的理由。

但高昂的能源價格將削弱購買力。幾乎可以肯定的是，歐元區(qū)將陷入衰退，激進的歐洲央行可能會加劇這種衰退，尤其是借貸成本上升出現(xiàn)在各國政府試圖幫助受影響最嚴重的群體之際。

用于發(fā)電、供暖和工廠運營的天然氣價格上漲了十倍以上，由此產(chǎn)生的通貨膨脹使從雜貨到水電費的所有東西都變得更加昂貴，從而造成生活成本危機。隨著許多經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測歐元區(qū)將在今年年底和2023年陷入衰退，這種危機只會進一步惡化。

歐盟各國部長將在周五(9月9日)的會議上討論一系列選項，包括對進口天然氣設(shè)置價格上限、對用于發(fā)電的天然氣設(shè)置價格上限，或暫時將天然氣發(fā)電廠從當(dāng)前的歐盟電價定價體系中移除。

歐盟成員國正在討論如何解決能源價格問題，這是一個值得關(guān)注的線索。這可能對歐洲央行有特別的意義，因為在整個歐盟范圍內(nèi)為能源賬單設(shè)定上限，可能會抑制通脹預(yù)期，同時也為遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟前景提供一根救命稻草。

丹斯克銀行表示：“我們相信歐元區(qū)將面臨衰退，而歐洲央行加息將加速衰退。然而，我們也承認，即使歐洲央行沒有收緊政策，歐洲經(jīng)濟也處于嚴峻的局面，尤其是不斷惡化的能源危機。”

道明證券表示：“考慮到貿(mào)易沖擊、經(jīng)濟增長放緩和全球風(fēng)險情緒等重要因素，即使加息75個基點也不會給歐元帶來太多好處。如果歐洲央行采取更強硬的措施，可能會限制歐元下行趨勢，特別是如果能源沖擊有所緩解的話。”

澳新銀行表示：“我們認為，歐元疲軟是個問題。俄羅斯天然氣供應(yīng)不確定性使歐洲央行的任務(wù)變得非常復(fù)雜。北溪一號管道尚未重啟，增加了經(jīng)濟增長下行風(fēng)險，同時也增加了通脹前景。在前所未有的不確定性中，歐洲央行必須優(yōu)先考慮其物價穩(wěn)定使命。決定性的貨幣正常化是一個明智的策略，因為遏制通脹對歐元區(qū)經(jīng)濟穩(wěn)定至關(guān)重要。”

荷蘭國際集團(ING)表示：“我們可以看到歐洲央行在10月份的會議上再次加息，但當(dāng)歐元區(qū)經(jīng)濟受到冬季能源短缺打擊而衰退時，歐洲央行很難繼續(xù)加息。加息導(dǎo)致經(jīng)濟衰退是一回事，而在經(jīng)濟衰退期間加息則是另一回事。”

標簽：下行風(fēng)險